螺矿：巴西铁矿发运大增

　　昨日螺纹2401合约收于3871元/吨（-46），杭州中天HRB400E螺纹现货报4040元/吨（-20），建材日成交14.11万吨；连铁2401合约收于958元/吨（-11），青岛港65%卡粉1081元/湿吨（-），青岛港61.5%pb粉990元/湿吨（-），青岛港超特粉868元/湿吨（-），12月4日港口成交124.3万吨。

　　上周螺纹表需继续季节性回落，难以消化库存增量，使得螺纹出现累库，数据端边际走弱。昨日受焦煤端大跌影响，螺纹随之下跌，收在布林中轨下方，该条线的得失将再次受到考验。对于螺纹，当前供需情况边际转弱，且随着螺纹利润的小幅恢复，短期产量端有增加的预期，期螺或随着盘面的走软继续偏弱调整，但目前就螺纹自身基本面来说，暂时看不到持续的向下驱动。继续关注关键位置的得失情况，关注3800-3820支撑，操作上建议继续考虑回调逢低做多的交易策略。

　　铁矿石方面，港口库存极低，高铁水下铁矿自身基本面依旧强硬，预计铁矿难有深度调整，本期巴西铁矿发运环比大增21.7%，短期或对盘面造成一定压力。铁矿监管压力仍在，注意价格的高位风险。观望为主。

　　煤焦：复产下供应改善，煤焦大幅下行

　　焦煤主力合约收盘1995元/吨（-5.41%），蒙5原煤1730元/吨，焦炭主力合约收盘2557元/吨（-3.05%），日照港准一级焦2420元/吨。11月制造业PMI49.4，环比下降0.1个百分点，淡季建材持续下滑，钢厂库存累积，建材及热卷库存同比相对偏高，关注库存变化，高炉铁水降0.9万至234.5万吨附近，盈利率稳定，原料需求有支撑。钢企焦炭库存低位回升，上游降库，焦炭二轮提涨落地开工增加，补库阶段焦炭价格有支撑，周五焦炭第三轮提涨开始，受盘面影响现货走弱。煤矿事故频繁发生，山西地区安检严格，煤矿生产未恢复正常，中阳县已复产煤矿合计产能930万吨，日供应增加2.5-3万吨，较难扭转供需格局，产地焦煤偏稳运行，进入12月份下游有一定补库需求，煤价较难明显调整，盘面调整后仍有走强可能，预计煤焦价格高位震荡。