今年以来，A股市场整体呈现震荡走势。在此背景下，以平稳风格著称的“固收+”产品再次走俏。中信保诚瑞丰6个月持有期混合拟任基金经理提云涛、杨立春是市场上难得一见的宝藏级老将“CP”（搭档）。早在2020年，提云涛与杨立春便并肩战斗，在灵活配置型产品中各展所长，杨立春负责管理债券底仓，风格稳健，提云涛则通过股票等资产来增厚组合的收益。

　　“ ‘固收+’产品的本质是通过配置不同属性的资产来降低组合的波动，尽可能实现净值曲线的平稳向上，让投资者买得放心，拿得住。” 在追求绝对收益的配合上，他们两人默契十足。

　　从中信保诚新旺回报混合、中信保诚至瑞混合、中信保诚至选混合这三只灵活配置型产品，再到10月23日发行的中信保诚瑞丰6个月持有期混合，提云涛、杨立春搭档时间已超过3年，涉及不同风险偏好的产品。经过长时间的磨合，他们已形成良好的默契。用提云涛的话来说：“我们俩合作比较愉快，日常交流很多，什么事都商量着来。”

　　“固收+”产品的管理考验基金经理多类资产配置的能力。术业有专攻，杨立春深耕固收市场十多年，重点负责债券资产的管理。“管理不同类型固收增强产品，要根据产品自身的特征，选择适合产品需求的个券。同时，要做好流动性管理及信用风险控制，力争获取稳健收益。”杨立春会根据宏观经济运行状况、金融货币政策、金融市场波动、经济预期等情况，对债券组合及时进行调整。

　　从另一位投资老将提云涛的履历来看，早在1998年，提云涛就踏上了量化研究之路，多年来管理各类不同风险偏好的产品，通过“量化+主动”相结合的方式，挖掘估值合理、稳健增长的优质标的。

　　“以合理的价格买入好公司，以期获取公司长期盈利增长带来的收益，而不是频繁博弈。从长期来看，这样做更能获得收益。”提云涛会在个股和行业上保持适度分散。于他而言，通过较为均衡的配置可以在一定程度上控制风险。厚积而薄发，在提云涛看来，超额收益是逐渐累积出来的。

　　行稳方能致远。经历太多轮市场周期，两位老将对投资都颇为谨慎。在接受采访的过程中，无论是提云涛还是杨立春都反复提及，投资要立足能力圈，要知道自己不能干什么，能干什么。对于产品的管理目标，他们的想法也出奇地一致：从风险控制和绝对收益角度出发构建资产组合。

　　在权益类资产的管理上，提云涛注重着眼长期、防范风险。基于此，他更关注基本面指标，对估值、成长、业绩、盈利质量等数据进行总结、分析，尊重投资常识，寻找金融数据中的统计规律。

　　谈及对“固收+”产品的理解，提云涛表示，“固收+”产品包括二级债基、偏债混合型基金，为了满足投资者的多样化风险偏好，不同“固收+”产品在投资范围上略有区别，但根本目的都是追求稳健向上的净值曲线，提高投资者的获得感。

　　展望后市，就权益市场而言，提云涛表示，当前市场估值处于历史低位区间，随着经济的稳步复苏，权益市场将逐渐活跃，有较多的结构性投资机会可以把握。

　　立足于债券市场，杨立春认为，从短期维度来看，对债券市场保持相对谨慎的态度；从长期来看，虽然近几年债市投资回报中枢下移、信用利差压缩，但持有信用债仍然有望获取可观的收益，后续将加强对信用债的价值挖掘工作。